近日，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議召開(kāi)，明確要求依法治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，釋放出國家層面“反內卷”政策新信號。近期，“內卷”與“反內卷”相關(guān)討論熱火朝天。近一年來(lái)，我國對“內卷式”競爭的重視度明顯提升，從“防止”到“綜合整治”，從“強化行業(yè)自律”到“破除地方保護和市場(chǎng)分割”，整體規范化方向逐漸明晰，相關(guān)措施落地有望提速。
“內卷”有何危害
內卷式競爭主要是指“違背經(jīng)濟運行規律，低質(zhì)量、同質(zhì)化的過(guò)度無(wú)序競爭”的現象。這幾年，我國內卷式競爭表現特別突出，“996”“7×24”等新名詞在社會(huì )廣泛流行；2024年，光伏產(chǎn)業(yè)集體虧損，多晶硅價(jià)格持續下跌，16家光伏頭部企業(yè)在2024年底聯(lián)合簽署自律公約，抵制低價(jià)惡性競爭；2025年以來(lái)，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)打起價(jià)格戰，龍頭企業(yè)帶頭拼價(jià)格，行業(yè)整體影響嚴重，部分新能源車(chē)企虧損嚴重……
日前，中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，2025年上半年我國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量首次雙超1500萬(wàn)輛，均同比實(shí)現兩位數增長(cháng)。
面對上述情況，近一年來(lái)，“反內卷”相關(guān)政策高頻出臺。去年7月，中央政治局會(huì )議首次提出“要強化行業(yè)自律，防止‘內卷式’惡性競爭”；去年12月，中央經(jīng)濟工作會(huì )議在部署今年重點(diǎn)任務(wù)時(shí)提出“綜合整治‘內卷式’競爭，規范地方政府和企業(yè)行為”；今年，《政府工作報告》明確指出“破除地方保護和市場(chǎng)分割，打通市場(chǎng)準入退出、要素配置等方面制約經(jīng)濟循環(huán)的卡點(diǎn)堵點(diǎn)，綜合整治‘內卷式’競爭”；7月1日，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議則進(jìn)一步強調“縱深推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。與此同時(shí)，中央也發(fā)布多項綱領(lǐng)性文件，推進(jìn)全國統一大市場(chǎng)建設、完善價(jià)格機制以及完善相關(guān)審查監管制度等。
“內卷”到底帶來(lái)了什么？為什么要“反內卷”？華泰證券研究所所長(cháng)張繼強認為，從微觀(guān)層面來(lái)看，一方面，部分企業(yè)為保市場(chǎng)份額陷入“逐底競爭”，不斷壓縮成本，通過(guò)降成本、降質(zhì)量，甚至破壞商業(yè)倫理等手段爭奪有限的市場(chǎng)份額，“劣幣驅逐良幣”；另一方面，“價(jià)格戰”等壓縮產(chǎn)業(yè)鏈利潤，甚至造成現金損耗，反過(guò)來(lái)可能反噬企業(yè)創(chuàng )新能力。從宏觀(guān)層面來(lái)看，企業(yè)利潤下滑進(jìn)一步傳導至財政和居民收入，造成消費能力不足，從而形成負循環(huán)反饋，國內大循環(huán)不暢；重復建設、低效投入會(huì )影響長(cháng)期的生產(chǎn)效率與潛在增長(cháng)，導致宏觀(guān)和微觀(guān)存在溫差，名義GDP持續低于實(shí)際GDP增速；企業(yè)不僅僅內卷也在外卷，容易引發(fā)貿易爭端。
本輪“反內卷”有何不同
本輪行業(yè)“反內卷”與10年前的供給側結構性改革存在本質(zhì)區別。平安證券首席策略分析師魏偉認為，上一輪供給側結構性改革主要解決傳統工業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩、環(huán)境污染、安全壓力等問(wèn)題，通過(guò)行政化手段加碼去產(chǎn)能、去產(chǎn)量、降杠桿、處理僵尸企業(yè)、推進(jìn)企業(yè)兼并重組等。
“本輪的供需不平衡則更為復雜。”張繼強表示，從需求端來(lái)看，新舊動(dòng)能轉換過(guò)程中，房地產(chǎn)、基建等有所弱化，居民收入預期、資產(chǎn)價(jià)格、不確定感等復雜因素導致消費增速有所放緩，外需面臨貿易保護主義抬頭等不確定性。從供給端來(lái)看，我國企業(yè)的全球競爭力日益增強，但經(jīng)濟轉型、技術(shù)迭代容易引發(fā)供給不平衡問(wèn)題，而重視制造業(yè)、強調安全客觀(guān)上也需要一定的冗余，疫情期間采取了“保企業(yè)”的政策思路，地方“卷補貼”“卷支持”，金融強力支持實(shí)體經(jīng)濟和制造業(yè)，都助長(cháng)了供給端的擴張。從技術(shù)端來(lái)看，企業(yè)也在“卷技術(shù)”“卷路線(xiàn)”。最終形成了傳統行業(yè)“需求不足型”問(wèn)題和新興行業(yè)“供給擴張型”問(wèn)題并存的局面，有限市場(chǎng)需求之下企業(yè)開(kāi)始“卷價(jià)格”。
從產(chǎn)能利用率的分布上看，上一輪更多集中在鋼鐵、水泥、煤炭等上游行業(yè)，而這一輪更具廣譜性。不僅僅是傳統行業(yè)，汽車(chē)、機械等優(yōu)勢行業(yè)，光伏、風(fēng)電與電池等新興行業(yè)均存在不平衡的問(wèn)題，也是本輪“反內卷”的重點(diǎn)行業(yè)。
“總量層面，破解‘內卷’困境重點(diǎn)或在緩解供需矛盾，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序出清，同時(shí)重構需求端的擴張功能。”申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉認為。
如何破解“內卷”困境
“本輪行業(yè)‘內卷’的根源在于各方的訴求并不相同，激勵相容機制需要理順。”張繼強表示。
中央層面，行政指令短期可以助力糾偏，但長(cháng)期看還是要構建有利于經(jīng)濟循環(huán)暢通的制度體系。“三去一降一補”（去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板）是上一輪供給側改革的主要工具，政策效果直接且有效。本輪面臨的情況有所不同，但部分措施仍有可借鑒之處。
地方層面，改變關(guān)鍵績(jì)效考核、統一大市場(chǎng)、財稅體制改革是核心。不過(guò)，當前我國地方財政整體偏緊，部分地區對產(chǎn)業(yè)投資存在路徑依賴(lài)，還需平衡地方的財政壓力，比如后續可以設立“去產(chǎn)能專(zhuān)項補償基金”，通過(guò)轉移支付對在此過(guò)程中稅收下降、失業(yè)增加的地區進(jìn)行補償；對跨區域整合的產(chǎn)能，通過(guò)稅收分成、產(chǎn)能指標置換等方式平衡兩地利益。
金融層面，金融支持實(shí)體經(jīng)濟不僅僅是“投”，還有事前審核與事后監管，尊重商業(yè)規律。一方面，可以嘗試建立分層支持機制，對技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)提供貸款貼息、擔保、流動(dòng)性與上市等支持，而對低端落后產(chǎn)能收緊信貸等各類(lèi)政策支持，推動(dòng)技術(shù)升級或退出；另一方面，需要完善監管并設立動(dòng)態(tài)監測與預警，銀行依據實(shí)時(shí)數據調整信貸投放，避免只管投，而不管“盈”。
行業(yè)方面，可以通過(guò)行業(yè)自律，推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能去化。近期“反內卷”信息中，行業(yè)自律明顯更為主動(dòng)。當前“反內卷”行業(yè)自律具有較強的信號意義，不過(guò)難點(diǎn)在于企業(yè)的配合度，以及執行環(huán)節的效果等。通過(guò)行業(yè)內更為深度的利益綁定，強化自律組織的約束能力，是更為根本的解決方式。
企業(yè)層面，需發(fā)揮龍頭企業(yè)的引領(lǐng)作用，收購兼并等是重要手段，塑造正向的激勵機制。產(chǎn)能去化過(guò)程中，龍頭企業(yè)憑借其市場(chǎng)地位、資源整合能力和行業(yè)影響力，需要主動(dòng)承擔主導角色。一是通過(guò)主動(dòng)減產(chǎn)控產(chǎn)向行業(yè)傳遞產(chǎn)能錯配共識，避免中小企業(yè)因信息不對稱(chēng)盲目擴產(chǎn)，要承擔更高比例的減產(chǎn)配額，且要主動(dòng)配合行業(yè)自律工作的推進(jìn)；二是企業(yè)自身業(yè)務(wù)層面，通過(guò)業(yè)務(wù)轉型、技術(shù)進(jìn)步、差異化等方式降低競爭程度，同時(shí)扎根細分市場(chǎng)，不盲目擴張，也可推動(dòng)產(chǎn)品的品牌化和出海；三是通過(guò)市場(chǎng)主導與政府引導相結合的方式，推動(dòng)企業(yè)兼并與收購，龍頭企業(yè)并購中小產(chǎn)能、然后關(guān)停落后產(chǎn)能，優(yōu)化行業(yè)結構，并購重組也是上一輪供給側改革的重要抓手。
