近日，蘇州聯(lián)訊儀器股份有限公司IPO獲上交所受理。公司本次募集資金19.537億元，將投資于下一代光通信測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、車(chē)規芯片測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、存儲測試設備研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、數字測試儀器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目、研發(fā)中心及制造中心建設項目（一期）和補充流動(dòng)資金項目。本次募集資金投資項目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，投向科技創(chuàng )新領(lǐng)域。
01 公司簡(jiǎn)介
聯(lián)訊儀器創(chuàng )建于2017年，總部位于蘇州，專(zhuān)注高速通信、光芯片、電芯片及功率晶圓芯片等領(lǐng)域的測試儀表與設備研發(fā)、制造，是同時(shí)具備高性能測試儀表、高精度自動(dòng)化和半導體ATE綜合能力的供應商。
公司電子測量?jì)x器包括通信測試儀器和電性能測試儀器，通信測試儀器主要面向光通信測試，包括采樣示波器、時(shí)鐘恢復單元、誤碼分析儀等核心測試儀器；電性能測試儀器主要包括精密源表和低漏電開(kāi)關(guān)矩陣，廣泛應用于通信和半導體等領(lǐng)域的高精度電學(xué)測試。
公司半導體測試設備包括主要面向光通信測試的光電子器件測試設備（CoC光芯片老化測試系統、光芯片KGD分選測試系統、硅光晶圓測試系統等），主要面向功率器件測試的功率器件測試設備（晶圓級老化系統、功率芯片KGD分選測試系統等），以及主要面向半導體集成電路測試的電性能測試設備（WAT測試機和晶圓級可靠性測試系統）。
02 主要產(chǎn)品
公司產(chǎn)品主要包括通信測試儀器、電性能測試儀器等電子測量?jì)x器，光電子器件測試設備、功率器件測試設備、電性能測試設備等半導體測試設備，以及配套的測試部件及服務(wù)。
1）電子測量?jì)x器
公司電子測量?jì)x器主要包括通信測試儀器和電性能測試儀器，其中：通信測試儀器主要面向光通信測試，包括采樣示波器、時(shí)鐘恢復單元、誤碼分析儀、 突發(fā)誤碼分析儀、快速波長(cháng)計等產(chǎn)品，覆蓋眼圖測試、時(shí)鐘信號提取、誤碼率測試、突 發(fā)數據誤碼測試、波長(cháng)測量等測試項目，可為光模塊等光通信網(wǎng)絡(luò )基礎設施提供完整的測試解決方案。
2）半導體測試設備
公司半導體測試設備包括光電子器件測試設備、功率器件測試設備和電性能測試設備，其中：光電子器件測試設備主要包括CoC光芯片老化測試系統、光芯片KGD分選測試系統、硅光晶圓測試系統等產(chǎn)品，分別用于CoC封裝級光芯片老化測試、裸Die 級光芯片分選測試、晶圓級硅光芯片功能測試，全面覆蓋封裝級光芯片、裸Die 級光芯片、晶圓級硅光芯片等光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節測試需求。
功率器件測試設備主要包括晶圓級老化系統、功率芯片KGD 分選測試系統等產(chǎn)品，分別用于晶圓級功率芯片老化測試、裸Die 級功率芯片分選測試，公司是國內極少數同時(shí)實(shí)現晶圓級老化系統、功率芯片KGD 分選測試系統產(chǎn)業(yè)化應用的廠(chǎng)商。
電性能測試設備主要包括WAT 測試機、晶圓級可靠性測試系統等產(chǎn)品，分別用于晶圓允收測試、晶圓可靠性測試，公司是國內少數具備精密源表等核心測試部件自主能力的廠(chǎng)商。
03 營(yíng)收情況
2022年至2025年3月，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.144億元、2.758億元、7.886億元和2.011億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-3807.00萬(wàn)元、-5539.38萬(wàn)元、14,049.48萬(wàn)元和1,932.87萬(wàn)元。綜合毛利率分別為43.61%、60.50%、63.63%和65.33%。
主要得益于下游應用領(lǐng)域市場(chǎng)需求持續強勁、高端測試儀器設備國產(chǎn)替代進(jìn)程提速、公司核心產(chǎn)品性能持續突破并獲得境內外優(yōu)質(zhì)客戶(hù)廣泛認可、產(chǎn)品線(xiàn)不斷豐富并持續拓寬應用場(chǎng)景等因素，公司報告期內營(yíng)業(yè)收入實(shí)現大幅增長(cháng)，2024年度及2025年1-3月均實(shí)現盈利。
公司產(chǎn)品主要包括電子測量?jì)x器和半導體測試設備，以及配套的測試部件及服務(wù)。2025年1-3月電子測量?jì)x器的營(yíng)業(yè)收入金額為11495.65萬(wàn)元，占比57.56%；半導體測試設備的營(yíng)業(yè)收入為6959.91萬(wàn)元，占比34.85%。
04 研發(fā)情況
2022年至2025年3月，公司研發(fā)費用金額分別為5,357.28萬(wàn)元、10,471.57萬(wàn)元、19,143.44萬(wàn)元和5,680.59萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為24.99%、37.97%、24.27%和28.25%，
2022年至2025年3月，公司研發(fā)人員分別為110人、233人、348人和385人，占員工總數比例分別為43.48%、48.04%、40.32%和41.22%。
公司研發(fā)人員學(xué)歷分布如下：2025年1-3月，本科及以上人數為346人，占比89.87%；大專(zhuān)人數36人，占比9.35%；大專(zhuān)以下3人，占比0.78%。
05 員工情況
2022年至2025年3月，公司員工總人數隨著(zhù)業(yè)務(wù)的發(fā)展也在不斷增加，人數分別是253、485、863和934。
截至2025年3月31日，公司員工的專(zhuān)業(yè)結構為管理人員157人（占比16.81%）、研發(fā)人員385人（占比41.22%）、生產(chǎn)及技術(shù)支持347人（占比37.15%）和銷(xiāo)售人員45人（占比4.82%）。
截止2025年3月31日，員工本科及以上人數為652（占比69.81%），大專(zhuān)人數為192（占比20.56%），大專(zhuān)以下人數為90（占比9.64%）。
截至2025年3月31日，公司員工的年齡結構情況：40歲及以上為98人（占比10.49%），30-39歲為466人（占比49.89%），30歲以下為370（占比39.61%）。
06 行業(yè)地位
1）電子測量?jì)x器行業(yè)
公司電子測量?jì)x器包括通信測試儀器和電性能測試儀器。通信測試儀器領(lǐng)域，公司產(chǎn)品主要面向光通信測試，為光模塊等光通信網(wǎng)絡(luò )基礎設施提供完整的測試解決方案。公司是目前全球少數、國內極少數量產(chǎn)供貨400G、800G高速光模塊核心測試儀器的廠(chǎng)商，全球第二家推出1.6T 光模塊全部核心測試儀器的廠(chǎng)商。
根據Frost&Sullivan數據，Keysight、Anritsu等為代表的海外企業(yè)占據了2024年中國光通信測試儀器市場(chǎng)約84%的份額，行業(yè)集中度較高，本土企業(yè)市場(chǎng)份額占比約16%。公司作為國內頭部企業(yè)，貢獻了中國光通信測試儀器市場(chǎng)9.9%的市場(chǎng)份額，位列市場(chǎng)第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)。
電性能測試儀器領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品為精密源表和低漏電開(kāi)關(guān)矩陣。公司是國內極少數可提供PXIe插卡式源表、低漏電開(kāi)關(guān)矩陣、高壓源表、脈沖源等多產(chǎn)品矩陣的電性能測試儀器廠(chǎng)商。根據Frost&Sullivan數據，2024年中國精密源表大部分的市場(chǎng)份額被Tektronix、NI、Keysight等海外企業(yè)占據，三家合計占據超80%的市場(chǎng)份額；公司在國內市場(chǎng)位列本土企業(yè)第一。
2）半導體測試設備行業(yè)
公司半導體測試設備包括主要面向光通信測試的光電子器件測試設備、主要面向功率器件測試的功率器件測試設備以及主要面向半導體集成電路測試的電性能測試設備。光電子器件測試設備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品全面覆蓋封裝級光芯片、裸Die 級光芯片、晶圓級硅光芯片等光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節測試需求。根據Frost&Sullivan 數據，2024年中國光電子器件測試設備市場(chǎng)中，公司市場(chǎng)份額位列第一。
功率器件測試設備領(lǐng)域，公司是目前國內極少數同時(shí)實(shí)現晶圓級老化系統、功率芯片KGD分選測試系統產(chǎn)業(yè)化應用的廠(chǎng)商。根據Frost&Sullivan數據，2024年中國碳化硅功率器件晶圓級老化系統市場(chǎng)中，公司貢獻43.6%的市場(chǎng)份額，位列國內市場(chǎng)第一；2023-2024 年中國碳化硅功率芯片KGD分選測試系統市場(chǎng)中，SPEA、Pentamaster等海外企業(yè)占據多數市場(chǎng)份額，公司貢獻12.1%的市場(chǎng)份額，位列國內市場(chǎng)第三、本土企業(yè)第一。
電性能測試設備領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品包括WAT測試機、晶圓級可靠性測試系統等， 是國內少數具備精密源表等核心測試部件自主能力的電性能測試設備廠(chǎng)商。根據Frost&Sullivan數據，2024年中國WAT測試機和晶圓級可靠性測試系統的市場(chǎng)份額大部分被Keysight、QualiTau等海外企業(yè)所占據；隨著(zhù)公司電性能測試設備產(chǎn)品持續市場(chǎng)拓展，公司的市場(chǎng)份額有望持續提升。
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